قالت مصادر في مجموعة الطاقة الإيطالية إيني إن المجموعة قد تفصل حصصاً في مشروعات للنفط والغاز ذات إمكانات عالية، بما في ذلك في إندونيسيا وساحل العاج، للمساعدة على تمويل تطويرها مع تركيز المزيد من رأس المال على الأنشطة منخفضة الكربون.
ومن شأن مثل هذه الصفقات أن توسّع استراتيجية الرئيس التنفيذي المخضرم كلاوديو ديسكالزي لتقسيم بعض عمليات إيني إلى كيانات منفصلة أو «الأقمار الصناعية» لجمع الأموال والاستفادة من المستثمرين مثل شركات الأسهم الخاصة وصناديق البنية التحتية.
وتسمح عمليات الاقتطاع للمستثمرين الذين يركّزون على النفط والغاز ولكنهم غير مهتمين بالأنشطة منخفضة الكربون -أو العكس- بأن يكونوا أكثر دقة بشأن استثماراتهم.
وقال فرانشيسكو جاتي المدير المالي لرويترز: «نموذج القمر الصناعي هو نهج قمنا ببنائه للحصول على مصادر تمويل إضافية لتلبية الطلب على المنتجات التقليدية مع تطوير منتجات جديدة أكثر مراعاة للبيئة».
أنشأت إيني في السنوات الأخيرة وحدة للبيع بالتجزئة والطاقة المتجددة، بلينيتيود، والتي باعت حصة فيها إلى صندوق للبنية التحتية، وقسم للوقود الحيوي، إنيليف، الذي قال ديسكالزي مؤخراً إنه يفكر في بيع حصة أقلية فيه.
وقد قامت الأقسام بجمع الأصول المنتشرة داخل المجموعة التي يقع مقرها في ميلانو، مع فِرق إدارة مخصصة وميزانيات عمومية منفصلة، وتهدف إيني إلى إدراج كليهما لجمع المزيد من التمويل لنموهما.
وقال جاتي لرويترز إن الاستراتيجية، وهي نهج فريد من نوعه بين شركات النفط والغاز الكبرى التي تسعى إلى التوسع في مصادر الطاقة المتجددة، تهدف إلى إظهار إمكانات الشركات في المراحل المبكرة التي تكافح للتنافس مع عوائد عمليات النفط والغاز التقليدية للمستثمرين.
كما قامت إيني بإخراج عمليات الوقود الأحفوري، وفي الشهر الماضي وافقت الشركة على دمج عملياتها للنفط والغاز في بحر الشمال البريطاني مع شركة إيثاكا للطاقة مقابل حصة قدرها 38.5 في المئة في الشركة.
وتسمح الصفقة، التي تُقدّر قيمتها بنحو مليار دولار، لشركة إيني بخفض الإنفاق الرأسمالي مع تلقي أرباح محتملة من إيثاكا.
وقال جاتي إن المجموعة تدرس القيام بشيء مماثل لمشاريع التنقيب والإنتاج الأخرى التي تحتاج إلى استثمارات كبيرة، وأشارت مصادر الشركة إلى ساحل العاج وإندونيسيا كمرشحين محتملين.
وفي إندونيسيا، تهدف المجموعة إلى إنشاء مركز للغاز بعد اكتشافها في (Geng North-1) وتوحيد أصول المنبع الأخرى التي تم الحصول عليها من شركة شيفرون (Chevron) ومن خلال استحواذها على نبتيون إنيرجي (Neptune Energy).
وفي ساحل العاج، حققت اكتشافاً بحرياً كبيراً في مارس آذار، وتقوم أيضاً بإنتاج النفط والغاز في حقل بالين العملاق.
الإدراج والبيع
وفي تحديثها للسوق في منتصف مارس آذار، قالت إيني إنها تهدف إلى جمع نحو 4 مليارات يورو (4.31 مليار دولار) من إدراج أو بيع حصص في أقمارها الصناعية منخفضة الكربون، و4 مليارات أخرى من وحدات التنقيب عن النفط والغاز وإنتاجهما خلال الفترة 2024-2027.
وفي السنوات الأخيرة، قامت الشركة بتأسيس وإدراج شركة النفط والغاز النرويجية “فار”، مع شركة الأسهم الخاصة هايتك فيجن وأنشأت أزول إنيرجي، وهو مشروع مشترك مع شركة بريتيش بتروليوم في أنغولا.
وقال جاتي: «لدى فار وأزولي العلاقة الأضعف مع شركتهما الأم، حيث إنهما يموّلان نفقاتهما الرأسمالية ولديهما ديونهما الخاصة، والتي لم يتم توحيدها في المجموعة»، مضيفاً أن الشركتين دفعتا أرباحاً للشركة الأم.
ومع ذلك، تواصل إيني الاحتفاظ بالديون وتمويل الجزء الأكبر من النفقات الرأسمالية لشركة بلينيتيود.
وقدرت صفقة حديثة مع شركة إدارة الأصول السويسرية إينيرجي إنفراستراكتشر بارتنرز (Energy Infrastructure Partners) شركة بلينيتيود بمبلغ 10 مليارات يورو بما في ذلك الديون، أو 10 أضعاف الأرباح الأساسية المتوقعة لعام 2024، مقابل تقييم مجموعة إيني بين 3 و4 أضعاف الأرباح الأساسية.
ومن الوحدات المرشحة للتحول إلى «قمر صناعي» هي شركة تصنيع البلاستيك الحيوي نوفامونت، ومن المقرر أن تتبعها وحدة احتجاز الكربون وتخزينه، وفقاً للرئيس التنفيذي لشركة إيني.
وقالت ليديا رينفورث، محللة الطاقة الأوروبية المتكاملة في باركليز: «لقد كانت إيني مرنة فيما يتعلق بهياكلها المؤسسية»، وأضافت «لقد رأينا نموذج قمر صناعي مصمم لسهولة الوصول إلى رأس المال المتخصص».
وقال رينفورث إن الطرح الاستراتيجي لإينيليف يمكن أن يحدد نقطة مرجعية لتقييم الوحدة، ويمكن أن يكون الإدراج حافزاً لسعر سهم إيني.
ويقول محللون آخرون إن أسواق الأسهم ستكون بطيئة في تسعير فوائد الأقمار الصناعية.
وقال بيراج بورخاتاريا، رئيس أبحاث تحول الطاقة في أر بي سي: «ما زلنا غير مقتنعين بأن أحداث تبلور القيمة في أقمار إيني الصناعية سيتم الاعتراف بها من قبل المستثمرين ما لم يتم استلام العائدات واستخدامها لتحقيق عوائد المساهمين على مستوى المجموعة».
وحسنت إيني سياسة التوزيع الخاصة بها في منتصف مارس آذار، وعززت إعادة شراء أسهمها في 2024، لكن جاتي رفض فكرة توزيع أرباح خاصة مرتبطة بعمليات البيع.
(1 دولار = 0.9280 يورو)
(المصدر: رويترز)